Les frais d’expédition augmentent. Qu’est-ce que cela signifie pour l’inflation ?

(Illustration d'Elias Stein)

Les consommateurs confinés dépensent plus en biens – pour la plupart fabriqués à l’étranger et transportés sur des porte-conteneurs – qu’en services. . Cela, ajouté aux perturbations des expéditions liées à la pandémie, a fait grimper les coûts. Le Baltic Dry Index, une mesure des tarifs de transport de marchandises sèches, est en hausse de 128 % en un an et de près de 60 % depuis début décembre, stimulé par la Chine, le plus grand exportateur mondial, qui a rouvert son économie industrielle.

Cela a été une aubaine pour les compagnies maritimes, qui ont vu leurs marges bénéficiaires s'élargir. . Les actions de Maersk et de Cosco Shipping Holdings ont augmenté respectivement de 92 % et 195 % au cours de l’année écoulée, et Triton International, le plus grand loueur de conteneurs au monde, a enregistré un rendement total de 36,5 % en un an.

Normalement, des frais d’expédition plus élevés signifient des prix de détail et une inflation plus élevés. Les rendements obligataires ont augmenté pour intégrer une inflation plus élevée depuis l’automne. Mais il est peu probable que le transport maritime déclenche une inflation poussée par les coûts. "Premièrement, l'augmentation des coûts d'expédition sera probablement partiellement absorbée par les marges des grossistes et des détaillants", écrit Neil Shearing, économiste en chef du groupe Capital Economics. « Deuxièmement, même s’il est difficile d’être précis, les produits les plus touchés sont susceptibles de représenter une part relativement faible du panier global [de l’indice des prix à la consommation] ».

Shearing estime les frais d’expédition à seulement 5 % des prix de détail. Ainsi, le doublement observé au cours des huit derniers mois n’a ajouté qu’à peu près autant au coût des biens, les consommateurs n’en voyant probablement qu’une partie. Un dollar plus faible compense également la hausse des coûts d'expédition pour les pays non américains. .importateurs. Ensuite, il y a le Nouvel An chinois qui approche, lorsque les usines ferment et que les exportations chutent. Cela pourrait atténuer la pression à la hausse sur les taux. Le plus grand soulagement ? La fin de la pandémie, les consommateurs dépensant à nouveau en services.