Los costos de envío están aumentando. ¿Qué significa eso para la inflación?

(Ilustración de Elías Stein)

Los consumidores encerrados están gastando más en bienes (en su mayoría fabricados en el extranjero y transportados en buques portacontenedores) que en servicios. . Eso, además de las interrupciones en el envío relacionadas con la pandemia, han disparado los costos. El Baltic Dry Index, una medida de las tasas para mover productos secos, ha subido un 128% en un año y casi un 60% desde principios de diciembre, impulsado por la reapertura de su economía industrial por parte de China, el mayor exportador del mundo.

Esto ha sido una gran ayuda para las líneas navieras, que han visto ampliarse sus márgenes de beneficio. . Las acciones de Maersk y Cosco Shipping Holdings subieron un 92% y un 195%, respectivamente, durante el año pasado, y Triton International, el arrendador de contenedores más grande del mundo, ha obtenido un rendimiento total del 36,5% en un año.

Normalmente, los costos de envío más altos significan precios minoristas más altos e inflación. Los rendimientos de los bonos han aumentado para descontar una mayor inflación desde el otoño. Pero es poco probable que el transporte marítimo provoque una inflación que impulse los costos. "En primer lugar, es probable que el aumento de los costes de envío se absorba parcialmente en los márgenes mayoristas y minoristas", escribe el economista jefe del grupo Capital Economics, Neil Shearing. "En segundo lugar, si bien es difícil ser preciso, es probable que los bienes más afectados representen una proporción relativamente pequeña de la canasta general [del índice de precios al consumidor]".

Shearing estima los costos de envío en solo el 5% de los precios minoristas. Por lo tanto, la duplicación de los últimos ocho meses ha agregado sólo esa cantidad al costo de los bienes, y los consumidores probablemente solo vean una parte de eso. Un dólar más débil también compensa los mayores costos de envío para envíos fuera de EE. UU. .importadores. Luego está el próximo Año Nuevo chino, cuando las fábricas cierran y las exportaciones caen. Eso podría aliviar la presión alcista sobre las tasas. ¿El mayor alivio? El fin de la pandemia, con los consumidores volviendo a gastar en servicios.