Стоимость доставки резко возрастает. Что это значит для инфляции?

(Иллюстрация Элиаса Штейна)

Потребители, находящиеся на карантине, тратят больше на товары (в основном произведенные за рубежом и перевозимые на контейнеровозах), чем на услуги. . Это, а также перебои в доставке, связанные с пандемией, привели к стремительному росту расходов. Индекс Baltic Dry, показатель темпов перемещения галантерейных товаров, вырос на 128% за год и почти на 60% с начала декабря, чему способствовал Китай, крупнейший в мире экспортер, вновь открывающий свою промышленную экономику.

Это стало благом для судоходных линий, у которых увеличилась прибыль. . Акции Maersk и Cosco Shipping Holdings за последний год выросли на 92% и 195% соответственно, а Triton International, крупнейший в мире арендодатель контейнеров, добился совокупной доходности в 36,5% за год.

Обычно более высокая стоимость доставки означает более высокие розничные цены и инфляцию. Доходность облигаций выросла в связи с ростом инфляции после осени. Но судоходство вряд ли спровоцирует инфляцию издержек. «Во-первых, увеличение стоимости доставки, скорее всего, будет частично компенсировано оптовой и розничной прибылью», — пишет главный экономист группы Capital Economics Нил Ширинг. «Во-вторых, хотя трудно быть точным, наиболее затронутые товары, вероятно, будут составлять относительно небольшую долю в общей корзине [индекс потребительских цен]».

По оценкам Ширинга, стоимость доставки составляет всего 5% от розничной цены. Таким образом, удвоение цен за последние восемь месяцев привело к увеличению стоимости товаров лишь примерно на эту сумму, причем потребители, вероятно, видят лишь часть этого. Более слабый доллар также компенсирует более высокие затраты на доставку за пределы США. .импортеры. А еще наступает китайский Новый год, когда заводы закроются, а экспорт упадет. Это может ослабить повышательное давление на ставки. Самое большое облегчение? Конец пандемии, когда потребители снова начнут тратить деньги на услуги.